Инвестиционный портфель акций уоррена баффета 2021 года

Введение

Уоррен Баффетт – самый знаменитый и богатый инвестор в мире. Он начал профессионально инвестировать с 1962 года и достиг в этом потрясающих результатов. Сейчас его состояние оценивают в 86 миллиардов долларов.

Его главный девиз – это дисциплинированность, терпение и постоянный анализ инструментов для инвестиций.

За его действиями следят все игроки рынка. Его стратегия отличается высоким уровнем доходности на долгосрочно горизонте и в тоже время относительно низкой степенью риска. 

Баффет руководит конгломератом Berkshire Hathaway, который включает в себя более 60 компаний, таких как страховая компания Geico, производитель батареек Duracell, железная дорога BNSF и т.д.

История

Свою инвестиционную деятельность Уоррен Баффет ведет вместе со своим партнером Чарли Менгером через компанию Berkshire Hathaway. Изначально это была текстильная компания, которую Баффет купил в 1962 г. и постепенно превратил в крупнейшую и самую успешную в мире инвестиционную компанию.

Баффету удалось добиться таких успехов придерживаясь относительно консервативной стратегии постепенного роста, без резких спекуляций и т.д. Его секретные ингредиенты – это стабильность и время. 

Собственный капитал компании Berkshire с 1965 до 2016 вырос более чем в 13 тысяч раз, а рыночная стоимость акций выросла в 26,5 тысяч раза.

Сам Баффет обозначает цели по росту своего капитала консервативно — от 15% в год. Он считает такую доходность вполне достаточной, чтобы постепенно богатеть.

Как меняется портфель акций Berkshire Hathaway

В последние годы Баффет ясно дал понять, что активы настолько дорогие, что он предпочитает сосредоточиться на покупке большего количества акций публичных компаний. Но это имело непреднамеренные последствия в том, что в 2020 году его небольшие ошибки с этими публичными акциями стали более заметны.

«Инвестиции в авиакомпании были сомнительными. Он, безусловно, продавал в неудачное время и ликвидировал банковские акции по низким ценам. JP Morgan очень вырос в цене» — сказал Шэнахэн. «Это были ошибки по времени. С авиакомпаниями это было правильно, но не в то время».

«Избавление от акций некоторых финансовых компани было моим самым большим разочарованием. Время не всегда было лучшим.», — сказал Грег Вомак (Greg Womack), президент компании Womack Investment Advisers, которая держала Berkshire в качестве основной акции на многих клиентских счетах.

В недавнем прошлом произошел значительный сдвиг в портфеле акций, которым управляет Berkshire. В конце 2018 года портфель все еще был «закован в наручники финансовыми инструментами», сказал Шэнахэн.

Даже инвестиции в Apple (крупнейшее вложение в акции Баффета, которое оказалось отличной инвестицией в технологии после неудачи с акциями IBM) были уменьшены в прошлом году.

«Технологии, услуги связи, здравоохранение. Портфель акций начинает больше походить на новую экономику и больше походить на рынок», — сказал Шэнахэн. Только за один квартал 2020 года Беркшир показал 7 миллиардов долларов США в новых позициях в сфере технологий, коммуникаций и здравоохранения. Davita, например, давно является крупной инвестиций Berkshire, но исторически компания не вкладывала много средств в сектор здравоохранения по сравнению с другими секторами.

Самым удивительным новым портфельным приобретением стали акции Snowflake, которая оказалась крупнейшим в истории IPO в области программного обеспечения.

«Баффет не привык думать, что понимает tech сектор. Сейчас отрасль легче понять, и это неизбежно», — говорит другой аналитик. «Но эти компании все еще очень похожи на другие компании под контролем Berkshire, во главе которых стоят долгосрочные стратегические мыслители, которые хотят иметь высококлассных акционеров».

Также Berkshire Hathaway инвестировала в бразильскую компанию Stoneco, занимающуюся обработкой кредитных карт, буквально через несколько дней после IPO в конце 2018 года.

При высоких ценах на американском рынке Berkshire купил чуть более 5% акций японских конгломератов Itochu, Mitsubishi, Mitsui и Sumitomo & Marubeni, что было вызвано разочарованием в связи с отсутствием возможностей в США. Плюс Berkshire выпустила облигации, деноминированные в иенах, с совокупной стоимостью около 1% для финансирования сделки.

Баффет также закрыл свои инвестиции в газетный бизнес в 2020 году, и, хотя это и не удивительно, это было примечательно, так как Баффет ранее никогда не продавал компании, которые он приобретает.

«Они проводят IPO и продают свои компании, чего раньше не делали, и делают инвестиции в международные акции, а также готовы выкупать акции ускоренными темпами. Многое изменилось», — сказал Шэнахэн.

Впервые Беркшир также инвестировал в золото, которое Баффет уже давно критикует. Правда, он купил акции золотодобывающей компании Barrick Gold, а не металл напрямую. Тем не менее, рынок увидел в этом движении значительный разворот, так как золотодобывающие компании привязаны к базовой цене металла.

«Похоже, что они строят там небольшой хедж», — говорит Вомак. «Я не удивлюсь, если они добавят к этой позиции».

Акции банков: 31,21%

Если бы пандемия коронавируса не нанесла удар по акциям банков, и Баффет не сократил долю своей компании в Wells Fargo ( NYSE: WFC ), финансовые акции занимали бы первое место в портфеле Berkshire по секторам. В общей сложности Berkshire Hathaway владеет 14 акциями финансового сектора, которые составляют около 91 миллиарда долларов из 291 миллиарда долларов вложенных активов компании.

Bank of America ( NYSE: BAC ) с рыночной стоимостью 40,8 млрд долларов является крупнейшим холдингом финансового сектора для Баффета. BofA является наиболее чувствительным к процентным ставкам из крупных банков, поэтому больше всего выиграет, когда Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки. Он также проявлял инициативу, продвигая варианты цифрового банкинга и консолидируя свои отделения, чтобы сократить непроцентные расходы. Но любимой вещью Баффета в Bank of America может быть просто его программа возврата капитала, которая до того, как была прервана пандемией, составляла 37 миллиардов долларов.

Причина, по которой Баффет любит банковские акции, проста: они становятся денежными машинами, когда экономика США расширяется. Хотя спады неизбежны, они обычно длятся всего несколько месяцев. Для сравнения, экономический рост обычно длится годами или более десяти лет, как это было в случае последнего роста (2009–2020 годы). Баффет готов преодолеть краткосрочные спады, чтобы воспользоваться долгосрочными катализаторами растущей экономики.

Баффет не потерпит одной вещи — управленческой команды, которой он не может доверять. Скандал с неавторизованным аккаунтом Wells Fargo в период с 2009 по 2016 год кажется более чем достаточной причиной для того, чтобы снизить позиции в портфеле. Когда-то Berkshire Hathway владела почти 480 миллионами акций Wells Fargo, но теперь владеет только 52,4 миллионами акций. Ожидается, что в 2021 году эта цифра будет снижаться.

JPMorgan Chase (JPM).

Рыночная стоимость: 8,2 млрд. $.

Доля в компании: 1,9%.

Рейтинг: Недурно.

Если бы Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase (NYSE: JPM), управлял компанией Wells Fargo, я бы, вероятно, дал хороший удар банку. Конечно, если бы Даймон управлял им, мы, вероятно, говорили бы о том, насколько он неисправен. И это отличная новость для акционеров JPMorgan.

Даймон добился второго года подряд рекордной прибыли в 2019 году. В результате совет директоров присудил генеральному директору компенсацию в размере почти 32 миллионов долларов в прошлом году, что на 1,6% выше, чем годом ранее. 10 млн. акций компании Даймона стоят почти 1,4 млрд. долл. США в текущих ценах.

Раньше управляющие банка жили хорошо. Теперь они являются частью 1/10 от 1%. И хотя я не являюсь поклонником мировоззрения Даймона за пределами банковского дела, трудно поспорить с его результатами, так как в конце 2005 года занял высшую должность.

JPMorgan является лучшим из всех банковских активов Баффета.

Merck (MRK).

Еще одна медицинская компания, но Merck – только фармацевтическая компания.

В то время как Johnson & Johnson сталкивается с фармацевтическими предприятиями, медицинским оборудованием и потребительскими товарами, Merck является только фармацевтической компанией. Но такая ориентация вовсе не означает, что это плохое вложение. Как и Johnson & Johnson, это акции “голубых фишек”, которые также входят в промышленный индекс Доу-Джонса. И то, что вы получаете в обмен на отсутствие диверсификации продукции, это более высокая доходность здесь.

Вот полный список, лучших компаний из индекса Dow.

На данный момент акции предлагают опережающую рыночную доходность 3,5%.

Между прочим, эта доходность не просто превосходит рынок. Это также на 60 базисных пунктов выше, чем собственная пятилетняя средняя доходность акций. К тому же Merck увеличивает дивиденды 10 лет подряд, и это только начало. Конечно, некоторые, Merck не любят и недооценивают. И из-за этого он выглядит недооцененным.

Компания даже дешевле, чем Johnson & Johnson, с коэффициентом P/CF 16,6.

Это ниже мультипликатора денежного потока S&P 500. Это также ниже, чем собственное пятилетнее среднее значение P/CF, равное 19,0.

При стоимости акций ниже 75 долларов за акцию здесь может быть масса возможностей для роста. Вы получите приятные дивиденды, и возможность инвестировать вместе с Баффеттом.

Акции в портфеле компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway Inc. по состоянию на 31 марта 2021 года (отчет опубликован 17 мая 2021 года)

Компания Символ Стоимость на 31.03.2021 Кол-во акций % портфеля
APPLE INC    (COM) AAPL 108,363,609,000 887,135,554 40.07%
BANK AMER CORP    (COM) BAC 39,080,793,000 1,010,100,606 14.45%
AMERICAN EXPRESS CO    (COM) AXP 21,443,817,000 151,610,700 7.93%
COCA COLA CO    (COM) KO 21,083,999,000 400,000,000 7.80%
VERIZON COMMUNICATIONS    (COM) VZ 9,235,649,000 158,824,575 3.42%
MOODYS CORP    (COM) MCO 7,366,643,000 24,669,778 2.72%
US BANCORP DEL    (COM NEW) USB 7,172,993,000 129,687,084 2.65%
DAVITA HEALTHCARE PARTNERS I    (COM) DVA 3,890,020,000 36,095,570 1.44%
GENERAL MTRS CO    (COM) GM 3,849,820,000 67,000,000 1.42%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP    (COM) BK 3,421,785,000 72,357,453 1.27%
CHARTER COMMUNICATIONS INC N    (CL A) CHTR 3,216,810,000 5,213,461 1.19%
VERISIGN INC    (COM) VRSN 2,547,231,000 12,815,613 0.94%
AbbVie Inc.    (COM) ABBV 2,474,794,000 22,868,178 0.92%
CHEVRON CORP     CVX 2,480,617,000 23,672,271 0.92%
VISA INC    (COM CL A) V 2,114,645,000 9,987,460 0.78%
BRISTOL-MYERS SQUIBB    (COM) BMY 1,959,064,000 31,032,227 0.72%
LIBERTY MEDIA CORP DELAWARE    (COM C SIRIUSXM) LSXMK 1,905,918,000 43,208,291 0.70%
KROGER CO.    (COM) KR 1,837,660,000 51,060,296 0.68%
AMAZON COM INC    (COM) AMZN 1,650,073,000 533,300 0.61%
MASTERCARD INC    (CL A) MA 1,625,281,000 4,564,756 0.60%
SNOWFLAKE INC    (COM) SNOW 1,404,426,000 6,125,376 0.52%
Merck & Co.    (COM) MRK 1,378,553,000 17,882,388 0.51%
RESTORATION HARDWARE HOLDINGS INC    (COM) RH 1,047,897,000 1,756,448 0.39%
AON PLC    (COM) AON 942,564,000 4,096,146 0.35%
STORE CAP CORP    (COM) STOR 817,909,000 24,415,168 0.30%
STONECO LTD    (COM CL A) STNE 654,775,000 10,695,448 0.24%
T-MOBILE US INC    (COM) TMUS 656,770,000 5,242,000 0.24%
MARSH & MCLENNAN     MMC 644,021,000 5,287,526 0.24%
LIBERTY SIRIUS XM SERIES A     LSXMA 655,045,000 14,860,360 0.24%
GLOBE LIFE INC    (COM) GL 613,961,000 6,353,727 0.23%
TEVA PHARMACEUTICAL INDS LTD    (SPONSORED ADR) TEVA 493,789,000 42,789,295 0.18%
AXALTA COATING SYS LTD    (COM) AXTA 410,779,000 13,887,037 0.15%
SIRIUS XM HLDGS INC    (COM) SIRI 265,882,000 43,658,800 0.10%
BIOGEN INC    (COM) BIIB 179,885,000 643,022 0.07%
LIBERTY GLOBAL PLC    (SHS CL C) LBTYK 187,642,000 7,346,968 0.07%
LIBERTY GLOBAL PLC    (SHS CL A) LBTYA 86,213,000 3,359,831 0.03%
PROCTER & GAMBLE CO    (COM) PG 42,715,000 315,400 0.02%
JOHNSON & JOHNSON    (COM) JNJ 53,759,000 327,100 0.02%
VANGUARD S&P 500 ETF     VOO 15,665,000 43,000 0.01%
MONDELEZ INTL INC    (CL A) MDLZ 33,830,000 578,000 0.01%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD    (COM CL A) LILA 33,753,000 2,630,792 0.01%
SPDR S&P 500 ETF TRUST     SPY 15,615,000 39,400 0.01%
LIBERTY LATIN AMERICA LTD    (COM CL C) LILAK 16,667,000 1,284,020 0.01%
WELLS FARGO & CO NEW    (COM) WFC 26,374,000 675,054 0.01%
UNITED PARCEL SERVICE INC    (CL B) UPS 10,097,000 59,400 0.00%
Общая стоимость на 31.03.2021 ($) 270,435,200,000

Bank of America (BAC).

Рыночная стоимость: 32,9 млрд. $.

Доля в компании: 10,5%.

Рейтинг: Большие пальцы вниз.

Berkshire заработал более 12 миллиардов долларов в 2017 году, воспользовавшись 700 миллионами варрантов, которые компания получила от своего кредита в 5 миллиардов долларов, предоставленного Bank of America (NYSE: BAC) в 2011 году. И с тех пор она почти удвоилась в цене. Добавьте дивиденды, которые он получил за последние два года, и легко понять, почему он так увлечен банком.

Тем не менее, мне трудно поверить, что доходы, которые будут получены от банка в течение следующих восьми лет, будут близки к зарплате, которую Berkshire получает с 2011 года.

Винс Мартин из InvestorPlace недавно обсудил причины, по которым Bank of America не выиграет в 2020 году несмотря на то, что он удивительно дешев.

«Банки сталкиваются с реальным краткосрочным и долгосрочным давлением. Реакция на доходы банков, похоже, отражает это давление

Иными словами, акции Bank of America распродаются, потому что рынок уделяет внимание происходящему», – написал Мартин 27 января

Когда дело доходит до Bank of America, кажется, что низко висящий фрукт уже собран.

Franco-Nevada

Franco-Nevada Corporation — канадская компания, бизнес которой заключается в том, что она скупает доли в будущей добыче золота и других полезных ископаемых у других компаний. Т.е. Franco-Nevada выкупает у нуждающейся в деньгах добывающей компании за оговоренную сумму долю будущей добычи (не рискуя при этом обанкротится, если цены на ископаемые будут низкими долгое время). При этом Franco-Nevada выигрывает от обоих движений цены на полезные ископаемые — если цена растет, то ее доля стоит приносит больше денег, если же цена падает — то она может выгодно поучаствовать в новых проектах.

Среднегодовая доходность акций Franco-Nevada (FNV) с 2008 года — 21%

Истрия успеха Баффетта

История успеха Уоррена началась, когда он основал фирму Buffett Partnership Ltd. в своем родном городе Омаха. Используя методы, которым он научился у Бенджамина Грэма, когда получал образование, мужчина преуспел в выявлении недооцененных компаний и стал миллионером. Одним из таких компаний стало предприятие Berkshire Hathaway, которое специализировалось на производстве текстиля. В шестидесятом году Баффет начал скупать акции фирмы, а через пять лет полностью перенял на себя управление.

Несмотря на успех Buffett Partnership, его основатель распустил компанию в шестьдесят девятом году, чтобы полностью сосредоточиться на развитии Berkshire Hathaway. Он свернул все текстильное производственное подразделение, вместо этого расширив фирму путем покупки активов The Washington Post, GEICO и Exxon. Необыкновенно успешный «Оракул из Омахи» даже сумел привлечь, казалось бы, скудные инвестиции в золото, в первую очередь благодаря покупке скандально-измученных Salomon Brothers в восемьдесят седьмом году.

После значительных инвестиций Berkshire Hathaway в Coca-Cola Баффет стал директором компании с тысяча девятьсот восемьдесят девятого по две тысячи шестой год. Он также занимал должность директора Citigroup Global Markets Holdings, Graham Holdings Company и The Gillette Company.

Новые акции банка в топ-10

Еще одно дополнение к первой пятерке — Банк Америки, хотя это не совсем новая инвестиция.

После финансового кризиса Баффет инвестировал 5 миллиардов долларов в привилегированные акции Bank of America, и в рамках сделки он получил ордера на покупку 700 миллионов акций банка всего за 7, 14 доллара. Другими словами, Баффет имел возможность обменять свои привилегированные акции на 700 миллионов обыкновенных акций.

В своем ежегодном письме к акционерам Баффет сказал, что, если дивиденды Банка Америки будут повышены до уровня, при котором Беркшир сможет получать больший доход, владея обыкновенными акциями, варранты будут исполнены. Что ж, Банк Америки поднял дивиденды за порог Баффета, поэтому Беркшир теперь является крупнейшим акционером Банка Америки.

Сколько у компании долга?

Большое соотношение долга к собственному капиталу должно вызывать тревогу, потому что большая часть доходов компании будет идти на обслуживание долга, особенно если рост происходит только за счет увеличения долга.

Вместо этого Баффет предпочитает, чтобы рост прибыли происходил за счет собственного капитала (SE). Компания с положительным акционерным капиталом означает, что компания генерирует достаточный денежный поток для покрытия своих обязательств и не полагается на заемные средства, чтобы удержать ее на плаву. Для Баффета низкий уровень долга и сильный акционерный капитал являются двумя ключевыми составляющими успешного выбора акций.

Стоит ли покупать акции, в которые вкладывает Баффетт

Казалось бы – что сложного? Копируй сделки известного инвестора и получай такие же финансовые результаты. Средняя доходность портфеля Баффетта составляет от 10% до 25% в год. Хорошо было бы повторить.

Идея неплоха. Но здесь есть несколько подводных камней.

Многие акции в портфеле переоценены. Большинство своих активов Уоррен приобретал в 1960-1970-х годах, и сейчас эти акции уже не такие привлекательные по мультипликаторам. Упрощенно говоря – тогда они были недооцененными, а сейчас – переоцененные. И Баффетт их распродает.

Berkshire Hathaway оперирует миллионами. Поэтому Уоррен Баффетт покупает компании большой капитализации, иначе его покупка серьезно повлияет на котировки. Малые компании с большим потенциалом роста ему не интересны, поэтому и верхний порог его инвестиций ограничен. Если хотите зарабатывать выше рынка и больше Berkshire Hathaway – ищите недооцененные компании средней и малой капитализации с большим потенциалом роста.

Комиссии. Нередко Баффетт покупает активы в обход рынка – буквально договариваясь с другими инвесторами о покупке крупного пакета. Это позволяет избежать уплаты комиссий. Представьте, если бы он закупался на бирже по рыночным ценам и платил процент от оборота? Конечно, какую-то часть акций он покупает именно так, но большинство приобретений носят внерыночный характер.

Конвертации и опционы. Видя перспективную компанию, Баффетт может приобрести ее облигации с последующей конвертацией в акции или же купить опцион, надеясь потом приобрести подорожавшие акции с дисконтом (опцион фиксирует цену актива на определенный срок). Простой инвестор так поступить, понятное дело, не сможет.

Налоги. Из-за разного налогового режима вы лично и компания Баффетта платите разные налоги. Не буду вдаваться в подробности, просто отмечу, что у фондов есть масса законных способов уменьшить налогооблагаемую базу, а у вас в арсенале только ИИС. Либо налоговый вычет в пределах 3 млн рублей за каждый год, если владели акцией больше 3 лет.

Разные инвестиционные цели. Баффетт вкладывает на года, и черт знает когда он планирует там продавать те или иные акции. И он может годами пережидать убытки. А вам, например, понадобятся деньги через 3 года. Вложились бы вы год назад в его портфель и потеряли бы 15% капитала при просадке Kraft Heinz. И сказали бы: не нужны такие инвестиции! Из-за этого соуса, кстати, фонд в 2018 году заработал всего 2,8% годовых.

Смотреть, что включено в портфель «оракула из Омахи» стоит, но слепо копировать его не надо. Возможно, какие-то идеи, озвучиваемые мистером Баффеттом в его ежегодных письмах акционерам, в интервью и прогнозах, и придутся вам по вкусу.

Истрия успеха Баффетта

История успеха Уоррена началась, когда он основал фирму Buffett Partnership Ltd. в своем родном городе Омаха. Используя методы, которым он научился у Бенджамина Грэма, когда получал образование, мужчина преуспел в выявлении недооцененных компаний и стал миллионером. Одним из таких компаний стало предприятие Berkshire Hathaway, которое специализировалось на производстве текстиля. В шестидесятом году Баффет начал скупать акции фирмы, а через пять лет полностью перенял на себя управление.

Несмотря на успех Buffett Partnership, его основатель распустил компанию в шестьдесят девятом году, чтобы полностью сосредоточиться на развитии Berkshire Hathaway. Он свернул все текстильное производственное подразделение, вместо этого расширив фирму путем покупки активов The Washington Post, GEICO и Exxon. Необыкновенно успешный «Оракул из Омахи» даже сумел привлечь, казалось бы, скудные инвестиции в золото, в первую очередь благодаря покупке скандально-измученных Salomon Brothers в восемьдесят седьмом году.

После значительных инвестиций Berkshire Hathaway в Coca-Cola Баффет стал директором компании с тысяча девятьсот восемьдесят девятого по две тысячи шестой год. Он также занимал должность директора Citigroup Global Markets Holdings, Graham Holdings Company и The Gillette Company.

Что стоит за одной из самых необычных инвестиций Уоррена Баффета

Вице-председатель Berkshire Hathaway, Чарли Мангер, впервые привлек внимание Баффета к компании BYD и ее основателю Ван Чуаньфу.«Однажды мне позвонил Чарли и сказал: «Мы должны купить BYD, этот парень, который им управляет, лучше Томаса Эдисона», — сказал Баффетт в интервью телеканалу CNBC в 2018 году. Председатель совета директоров BYD — Ван Чуаньфу

Председатель совета директоров BYD — Ван Чуаньфу

«Этот парень — комбинация Томаса Эдисона и Джека Уэлча — что-то вроде Эдисона в решении технических проблем, и что-то вроде Уэлча в получении того, что ему нужно делать», — сказал он. «Я никогда не видел ничего подобного.»

Будучи достаточно впечатленным, Баффет и его команда начали переговоры с BYD и первоначально предложили купить 25% бизнеса. Ван хотел заручиться поддержкой американского миллиардера, так как знал, что это поднимет престиж автопроизводителя и поможет ему проникнуть на американский рынок. Однако он отказался от предложения Баффета, потому что не хотел расставаться с более чем 10% акций BYD.

«Это был человек, который не хотел продавать свою компанию», — сказал Баффет в интервью журналу Fortune. «И это был хороший знак»Berkshire Hathaway в конце концов согласилась на покупку 9,9% акций — они были купленны дочерней компанией Berkshire Hathaway MidAmerican Energy. Холдинг купилоколо 25% акций компании, котирующихся на Гонконгской фондовой бирже BYD, и 8,25% от общего количества акций, находящихся в обращении.

Изменения в стратегии Баффета

Можно очень долго говорить об инвестиционной стратегии Уоррена Баффета, которая и привела его на путь богатства и известности.

Но следует отметить, что основные темпы роста пришлись на первые 30 лет его инвестиционной деятельности, за счет серии очень успешных приобретений. С 1996 года по настоящее время акции Berkshire выросли 1046% — это приличный результат, но он уже не кажется феноменальным, по сравнению с ростом Amazon или Apple, которые выросли за это же время на 207% и 36,5% тысяч процентов соответственно.

Среднегодовые темпы роста настоящего времени не отличается от темпов роста широкого рынка:

  • за 5 лет общий рост составил 73,75%, в то время как S&P 500 вырос на 73.33%,
  • а за последние 10 лет — Баффет и вовсе проиграл рынку 22% роста.

Инвестиционная стратегия Баффета кардинально изменилась в последние годы — еще до 2016 г. в его портфеле не было места современным лидерам ИТ-индустрии: ни Google, ни Facebook, ни Apple 

Уоррен Баффет это объяснял следующим: “инвестируйте в то, в чем разбираетесь”.

А поскольку он не понимал устройство бизнеса технологических компаний, он предпочитал инвестировать в традиционные отрасли, которые сильно проигрывают  технологическим компаниям в темпах роста.

И это была его главным упущением последнего десятилетия.

По состоянию на 30 сентября 2020 г. инвестиционный портфель Berkshire Hathaway содержит 46 акций, на топ-10 акций приходится 87,17% его стоимости.

На экране Топ-10 акций в портфеле Berkshire Hathaway Inc. по состоянию на 30 сентября 2020 года (отчет опубликован 16 ноября 2020 года):

Структура портфеля:

1. Apple

Баффет добавил в свой портфель акции Apple только в 2016 году, видимо послушав советников, или наконец разобравшись в ее бизнесе — ведь его успешная в прошлом стратегия не очень хороша в настоящем, когда на первый план выходят технологические и биотехнологические компании, которые Баффет так много лет обходил стороной.

Именно поэтому последнее десятилетие перформанс портфеля Баффета отставал от индекса широкого рынка S&P 500. Осознав неэффективность своей стратегии в настоящем, Баффет пошел ва-банк: взял и купил акции Apple в свой портфель. 

Первые 10 млн акций Apple (50 млн с учетом сплита), Berkshire купил в мае 2016 г., и в течение четырех лет увеличил свою ставку до 944 млн акций, которые сейчас стоят почти $110 млрд и занимают в портфеле 47,77%. В настоящее время Berkshire является вторым по величине акционером Apple, уступая только Vanguard. 

Еще в феврале Баффет назвал Apple «не просто акцией, а третьим крупнейшим бизнесом» Berkshire Hathaway. «Полагаю, это лучший бизнес в мире», — так отозвался инвестор о компании 

2. Bank of America

Bank of America — самый крупный финансовый актив компании Баффета. Berkshire Hathaway владеет 1,01 млрд бумаг, или 10,63% в капитале банка.

Байбэк — это главная причина, по которой инвестору нравится Bank of America. До пандемии BofA выкупает акции ежегодно, и как говорит сам Баффет:

«наша собственность в Bank of America в этом году (2019), вырастет на 7 или 8%, при этом мы не потратили на это ни копейки».

«Я хотел бы владеть любым хорошим бизнесом, где моя доля владения увеличивается на 7–8% каждый год, и я не трачу на это деньги, а помимо этого я получаю дивиденды».

Verizon (VZ).

Verizon – телекоммуникационный гигант.

А что такое телекоммуникации? Что ж, это означает мобильную связь. Верно. В нашем будущем все, от смартфонов до автомобилей, требует сети для мобильной связи. Подумайте об интернет вещей (IoT) и 5G. Verizon стоит на пороге больших успехов, если они еще не были достаточно большими.

И пока вы ждете, пока революция 5G разыграется, вы получите потрясающую для рынка доходность в 4,4%.

Баффетт известен своей склонностью к дивидендам. Особенно большие, растущие дивиденды. Дивиденды Verizon в три раза выше, чем у более широкого рынка. И они растут. Они увеличивают свои дивиденды 16 лет подряд

Хотя низкие темпы роста дивидендов, выражающиеся в однозначных цифрах, они никуда не денутся, доходность на 20 базисных пунктов выше среднего показателя за пять лет и достаточно высока, чтобы привлечь внимание любого инвестора, включая, разумеется, Баффетта

На самом деле Баффетту настолько нравятся эти акции, что он скупал их в первую очередь.

Узнайте про ТОП 50 компаний для инвестирования на все времена.

Что может быть лучше, чем инвестировать вместе с Баффеттом? Как насчет покупки вместе с Баффеттом? И не удивительно, Баффетт в первом квартале этого года скупил много акций Verizon и теперь вложил в Verizon 9 миллиардов долларов. Учитывая, что коэффициент P/E ниже 13, оценка крайне нетребовательна. Эти акции дают вам возможность инвестировать, покупать и получать растущие дивиденды, как Баффетт.

Итоги

Berkshire Hathaway, следуя стратегии Баффета, стремится к долгосрочным инвестициям. Именно долгосрочное пассивное инвестирование благодаря сложному проценту и финансовой дисциплине приносит поразительный результат.

Следуя его правилам инвестирования Баффета, любой инвестор может повторить его портфель. Но стоит ли? Возможно что стоит, но с серьезной поправкой!

Как мы видим, в последние 10 лет Berkshire Hathaway проиграл индексу S&P 500 за счет игнорирования технологических компаний. Но теперь компания принимает решения, которые противоречат некоторым принципам Уоррена Баффета. 

Теперь недостаточно покупать просто понятный бизнес, как Coca Cola.

В современном мире нужно уметь разбираться даже в тех компаниях, бизнес которых вам непонятны.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector